Acções da BODIVA valem quase oito vezes mais do que na privatização
EM POUCO MAIS DE DOIS ANOS
Títulos passaram de 13.259 Kz para 104 mil Kz em menos de dois anos, uma valorização de 684%. O forte crescimento dos lucros e a expansão do mercado ajudam a explicar a subida, mas a reduzida liquidez também pode estar a pressionar as cotações. Operação irregular detectada na semana passada expôs fragilidades na formação dos preços.
As acções da Bolsa de Dívida e Valores de Angola (BODIVA) transformaram-se num dos investimentos com maior valorização nominal do mercado de capitais angolano. Os títulos, colocados na Oferta Pública de Venda (OPV) de 2024 a 13.259 Kz por unidade, encerraram a sessão de 14 de Outubro, quarta-feira, nos 104 mil Kz. Uma valorização acumulada de 684,4%, que multiplicou por 7,84 vezes o investimento inicial.
Quem tivesse aplicado aproximadamente 1 milhão Kz na OPV teria hoje uma carteira avaliada em 7,84 milhões Kz, sem considerar dividendos, impostos ou comissões. Trata-se, contudo, de uma mais-valia potencial, que apenas se concretiza com a venda das acções e desde que existam compradores dispostos a pagar aquele preço.
A evolução foi particularmente expressiva em 2026. No início de 2025, cada acção valia 22.900 Kz e, no final do primeiro semestre, estava nos 23 mil Kz. Em Agosto deste ano, os títulos já ultrapassavam os 80 mil Kz, aproximando-se dos 100 mil Kz em Setembro. A 9 de Outubro chegaram aos 105 mil Kz, antes de recuarem para os actuais 104 mil Kz. Com 600 mil acções emitidas, a BODIVA apresenta uma capitalização bolsista de 62,4 mil milhões Kz, contra os cerca de 8 mil milhões Kz implícitos no preço da privatização.
Lucros disparam e alimentam expectativas
Existem fundamentos económicos para esta valorização. A BODIVA beneficia directamente do crescimento do mercado de capitais, da entrada de novas empresas cotadas, do aumento das transacções e da diversificação dos instrumentos financeiros. A admissão de empresas como a ENSA, Unitel, BFA e Standard Bank Angola reforça a actividade e cria novas oportunidades de receitas.
Os resultados financeiros ajudam a compreender o entusiasmo dos investidores. Depois de os lucros terem recuado 57%, de 3,08 mil milhões Kz em 2023 para 1,33 mil milhões em 2024, a empresa recuperou em 2025, alcançando 2,61 mil milhões Kz, praticamente duplicando os resultados do ano anterior. Mas foi em 2026 que se registou uma aceleração extraordinária. Apenas no primeiro trimestre, os lucros atingiram 4,27 mil milhões Kz, contra 805 milhões Kz no período homólogo, um crescimento de 430%. Em três meses, a BODIVA ganhou mais do que em todo o exercício de 2025.
Na base deste desempenho esteve o aumento dos proveitos operacionais, que passaram de 1,85 mil milhões para 6,83 mil milhões Kz, uma subida de 269%, enquanto os custos cresceram a um ritmo bastante inferior. A capacidade de transformar o aumento da actividade em lucros constitui um dos principais argumentos favoráveis à valorização das acções.
Ainda assim, importa distinguir resultados já realizados de expectativas futuras. A actual capitalização representa cerca de 24 vezes os lucros de 2025, embora este indicador não reflicta a forte melhoria entretanto registada em 2026. A sustentabilidade dos resultados será determinante para perceber se a valorização....
